Что будет с российской экономикой.
По итогам сентябрьского заседания Банка России бизнес изменил видение перспектив ослабления кредитно-денежной политики ЦБ. Наметившаяся с середины лета тенденция к устойчивому снижению темпов роста цен, как в розничном секторе, так и в производстве, была прервана.
По мнению Э.Набиуллиной, инфляционные ожидания остаются на уровне, значительно превышающем целевой показатель Центрального Банка. Кроме того, за период после 12 сентября по сегодняшний день недельная инфляция устойчиво росла с 0,11% в середине сентября до 0,25% в начале октября. Отчасти это повышение вызвано сезонными факторами. Однако, на рост инфляционных показателей во многом повлиял и рост цен на моторное топливо и как следствие, рост стоимости грузоперевозок.
Одним из новых вызовов для экономики этой осенью стало снижение производственной активности, выразившееся в переходе на 4-дневную рабочую неделю не только в автопроме, но и в производстве подвижного состава для РЖД. Крупнейший производитель сельхозтехники, «Ростсельмаш», был вынужден перейти на 3-дневную рабочую неделю в связи со значительным сокращением спроса на его продукцию.
Угрозы все отчетливее возникает в таких секторах экономики как автомобилестроение, гражданское самолетостроение, сельхозмашиностроение, металлургия и строительство. Поскольку мультипликативный эффект в вышеперечисленных отраслях весьма велик, можно ожидать замедления темпов роста в экономике всей страны. А при сохраняющихся высоких инфляционных ожиданиях — и скатывание в стагфляцию уже в предстоящие месяцы.
Для избежания стагфляции необходим комплекс мер денежно-кредитной политики совместно со строгим соблюдением утверждённых бюджетных параметров и стимулирующих мер для бизнеса со стороны правительства. Сегодня обсуждение бюджета с участием представителей Государственной Думы, бизнеса и ЦБ все еще продолжается. Идёт поиск возможных компромиссов. Для бизнеса важно понимать, что происходящее в макроэкономике страны напрямую влияет на внутренние бизнес-процессы внутри каждой компании.
Что может предпринять сам бизнес, чтобы устранить или хотя бы ослабить влияние наступающей стагфляции?
Во-первых, оптимизировать производственные и накладные расходы. Тем самым снизив себестоимость и повысить конкурентоспособность выпускаемой продукции.
Во-вторых, по возможности снизить долговую нагрузку. Найти оптимальное решение с банками-кредиторами.
В-третьих, пересмотреть и оптимизировать номенклатуру выпускаемой продукции в пользу наиболее востребованной на рынке и недорогой продукции.
В-четвёртых, оптимизировать капитальные затраты и инвестпланы на ближайший год с целью удержания объёмов выпускаемой продукции и сокращения складских запасов.
В-пятых, максимально расширить и диверсифицировать сеть покупателей профильной продукции предприятия и поставщиков сырья и материалов.
Для каждого предприятия, безусловно, существуют свои профильные особенности ведения бизнес-процессов. Но понимание общего состояния экономики и угрозы стагфляции формирует бизнес-стратегию на её преодоление.
Разумеется, негативные процессы в экономике страны во многом вызваны санкционным давлением со стороны недружественных стран, что обуславливает структурные дисбалансы при формировании бюджета страны. А это, свою очередь, приводит к необходимости продолжения жесткой денежно-кредитной политики со стороны регулятора. Только системный подход к уравновешиванию бескомпромиссной борьбы с инфляцией и стимулирующих мер поддержки национального производителя на макро- и микроуровнях, вероятно, сможет удержать экономику страны от сползания в стагфляцию.
В рамках прошедшего на днях форума Финополис-2025 Глава Банка России признала, что жесткое регулирование останавливает любые инновации и является тупиковым для развития, тогда как его отсутствие делает потребителя уязвимым. Поиск баланса — краеугольный камень бюджета, который сегодня обсуждается в Государственной Думе. И если Минфин закладывает в проект бюджета ключевую ставку в диапазоне 12-13 %, то регулятор напоминает об уроках прошлого года, когда эксперты ожидали дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики, но ставка пошла вверх в том числе, из-за высоких инфляционных ожиданий россиян и роста корпоративного кредитования. Пойдет ли ЦБ на снижение ставки 24 октября — станет известно совсем скоро. Скорее всего, учитывая ухудшающуюся экономическую ситуацию и при этом — давление со стороны производителей и их высокую закредитованность, будет принято половинчатое решение, когда ставка если и будет снижена, то ненамного, в диапазоне 0,5 — 1 %. Высока вероятность компромисса — на 0,75 процентных пункта. Это снизит долговую нагрузку предприятий и ежемесячные выплаты по кредитам с одной стороны, с другой стороны, сохранение ключевой ставки выше инфляции позволит снизить темпы роста цен.
30 октября депутаты ГД заслушают на пленарном заседании доклад главы Банка России о единой кредитно-денежной политике, и тогда станет понятно, насколько «дорожная карта» для российской экономики, предложенная Минфином и Минэкономразвития соответствует планам регулятора. А в эпицентре — все та же пресловутая стагфляция и как в нее не свалиться.
Светлана Оболенцева, директор по развитию ЦПК
Теги: экономика
